豪能股份(603809):信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）关于对成都豪能科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函回复（修订稿）

  原标题:豪能股份:信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）关于对成都豪能科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函回复（修订稿）

  按照贵所于 2023年 8月 2日下发的《关于成都豪能科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕543号）（以下简称问询函）的要求，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称会计师或本所）对成都豪能科技股份有限公司(以下简称“豪能股份”或“发行人”)公开发行可转债审核问询函的相关联的内容进行了核查，说明如下：

  根据申报材料，1）发行人这次募集资金不超过 5.5亿元，其中用于“新能源汽车关键零部件生产基地建设项目”3.9亿元、用于“补充流动资金”1.6亿元。2）本次募投项目建成且达产后，预计内部收益率为 12.21%。

  请发行人说明：（一）建筑工程费、设备购置及安装费等详细的细节内容及测算过程，建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系，建筑单价、设备单价和安装费与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在明显差异；（二）结合本次募投项目非资本性支出情况、说明实质上用于补流的规模及其合理性，相关比例是否超过本次募集资金总额的 30%，是否存在置换董事会前投入的情形；（三）结合公司现有资金余额、用途、缺口和现金流入金额，说明本次融资规模的合理性；（四）效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，与公司现有水平及同行业可比公司的对比情况，相关预测是否审慎、合理。

  请保荐机构和申报会计师根据《监管规则适用指引—发行类第 7号》第 5条、《证券期货法律适用意见第 18号》第 5条进行核查并发表明确意见。

  （一）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系，建筑单价、设备单价和安装费与公司已投产项目及同行业公司可比项目是不是真的存在明显差异；

  根据可行性分析报告，本次募投项目具体投资构成及测算依据如下： 单位：万元

  本次募集资金投资项目主要建设锻造车间、热处理车间以及两个机加车间，并配套相关维修间、工具间、空压站、配电房、卫浴间以及其他辅助用房等，预计合计建筑占地面积为37,661.30㎡。本项目场地建设费用根据建/构筑物的结构特点，依据当地类似工程造价询价，并主要参考本项目实施单位长江机械近期同类型厂房的单位平均建造成本，按 2,922.48元/㎡进行的测算。据此测算，本次场地建设合计拟投资总额为 11,006.44万元。

  本项目设备依据产线建设之需进行合理规划，设备单价依据向部分供应商询价或公司历史购置设备单价合理预计。对于设备安装费用，则参考公司类似工程单位指标的估算方法，结合相关定额和概算指标进行估算。本项目设备安装工程费按设备价格的 5%估算。具体构成如下：

  公司本项目部分设备采购单价较高，与发行人本次募投项目加工工艺以及后续产品性能指标等相关，主要为定制设备，设备定价经公司审慎询价、商务谈判后择优确定，且部分已签署相关采购合同，定价依据合理。本项目部分设备采购单价较高具体原因说明如下： 锻造机床为电机轴预锻多工位精密锻造设备，涵盖多工位模锻设备、上下料自动化设备，同时还需具备加热机构等，整套设备具有多功能复合性，价值较高。

  焊接机为中碳钢分体式电机轴焊接工序专用设备、挤压成型设备为电机轴挤齿工序专用设备、磨床为电机轴磨削工序专用设备、热处理设备为电机轴热处理工序专用设备、压力机为电机轴旋锻工序专用设备，相关设备所涉工序对电机轴产品质量具有关键性影响，系公司向国外知名设备供应商定制的专用设备，该等设备自动化程度、加工精度以及生产效率均比较高，且有满足公司专属需求的定制性能，进而满足公司电机轴相关工序的高精度加工性能要求。

  综上所述，公司本次募投项目投资测算依据充分，部分设备单价较高具有合理性，且具有相应定价依据。

  2、建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性，以及与新增产能的匹配关系说明 本次募投项目的建筑面积依据本次拟建设产能生产工艺所必须的设备和空间占地、生产流程布局、生产经营所必须的辅房类型占地以及其他必须的配套用房占地等测算厂房需求面积，并最终根据建设规划以及厂房设计图等确定。根据本次募投项目可行性分析报告，本项目主要建设锻造车间、热处理车间、机加车间以及维修间、配电房、工具间、空压站、清洁间、消防泵房等。经测算，本次募投项目合计拟建设厂房占地面积 30,980.88㎡，辅房等配套用房建筑占地面积 6,680.42㎡，合计建筑占地面积为 37,661.30㎡，计容面积为 69,559.72㎡，容积率为 1.85。本项目容积率满足泸州市自然资源和规划局发布的《泸州市城乡规划管理技术规定（2021年版）》最低容积率 1.0的要求，符合国土用地规划，具有合理性。

  本次募投项目涉及下料、倒角、加热、预锻、抛丸、粗车、锻造、正火、焊接、精车、挤齿、淬火、抛丸强化、校直、精加工、磨削、动平衡、清洗等众多工艺流程，且可能会根据客户定制要求不同在生产加工时有所差异。公司按照本次募投项目各工序流程，配置所需要的设备；根据总体规划的产能以及单台设备理论生产节拍和理论产能测算需要的数量。

  综上，建筑面积以及设备购置数量的确定依据合理，且均是依据本次拟新增产能进行的测算，与新增产能具有匹配性。

  3、建筑单价、设备单价以及安装费与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在很明显差异说明

  ①公司本次募投项目新建厂房与实施单位现有厂房平均单位造价和实施地公司最新项目厂房平均单位造价对比分析

  本项目实施单位为长江机械，但考虑长江机械现有厂房建造时间距今时间较久，建造单价不具有可比性。同时，考虑位置相近的泸州豪能近年来新建厂房较多，故选取泸州豪能现有厂房的平均单位造价进行对比；且考虑泸州豪能近年因差速器项目有新建厂房，故亦选取了差速器项目新建厂房的单位造价进行对比分析。

  本次募投项目新建厂房测算的单位造价略高于泸州豪能现有厂房的平均单位造价，主要由于泸州豪能现有厂房中部分厂房为老厂房购入后改造，部分新建厂房建造时间为 2018年-2021年，距今已有一定时间，相应的建筑材料、人工等各方面费用均低于现阶段。泸州豪能差速器项目中新建厂房单位造价高于本次募投项目新建厂房的单位造价，主要由于差速器新建厂房系铸造车间，厂房结构不同以及建设期间钢材等施工材料价格波动所致。公司本次募投项目新建厂房与实施单位现有厂房平均单位造价和实施地公司最新项目厂房平均单位造价虽有差异，但有合理原因。具体对比数据如下：

  精锻科技、蓝黛科技以及铁流股份电机轴相关项目均未公开新建厂房单位造价，故无法对比分析。经查阅最近三年其他部分汽车零部件相关公司的公开资料，其部分项目厂房的单位造价信息如下：

  全称为爱柯迪股份有限公司，以下简称“爱柯迪”，所列项目为其 2022年公开发行可转换公司债券募投项目。

  全称为神驰机电股份有限公司，以下简称“神驰机电”，所列项目为其正在审核中的向不特定对象发行可转债募投项目。

  从其他汽车零部件公司相关建设项目的单位建筑造价来看，上述可比公司的相关建设项目的单位基建造价介于 1,601.84元/㎡与 5,912.02元/㎡之间。公司本项目的单位建筑造价按2,922.48元/㎡测算，介于上述区间内。各公司厂房单位造价存在差异主要由于项目所处区域不同、厂房结构与用途不同以及建设期间建筑材料价格不同等所致。

  考虑同行业可比公司电机轴项目加工工艺路径、涵盖的生产流程以及产出产品细分可能不同，加之设备供应商不同以及设备采购时间不同、设备购置型号等不同，且同行业可比公司公开资料中有关设备单价信息有限、各公司同类设备名称可能不同，故可参考的同行业公司数据具有一定的不可比性或无法获取性。同行业可比公司精锻科技和蓝黛科技均没有公开披露有关电机轴加工项目的设备单价，铁流股份“年产 60万套电机轴等新能源汽车核心零件项目”中，部分类似设备的采购单价测算与发行人本项目相比基本位于类似价格区间带内，但可能因设备型号以及供应商、项目测算时间等不同还是存在一定差异，主要对比如下：

  泉峰汽车“高端汽车零部件智能制造项目（二期）”和“新能源零部件生产基地项目”均为

  此外，经查阅发行人固定资产明细表，单价高于 500万元以上的设备较多，亦说明了由于发行人所在行业为精密零部件加工制造，故生产设备配置较高，相应价格较高。且不同加工线类似设备，因规格型号不同、功率不同及产出产品差异等因素影响，设备单价亦会存在较大差异，如同为立式内拉床，有单价超过 1,000万元以上的，亦有单价在几百万左右的。

  鉴于本次募投项目为电机轴的新建产能，公司现有汽车零部件产线主要为同步器、结合齿和差速器相关产能的生产线，考虑各类产品形态和性能不同、具体加工工艺以及精度、参数等的不同，购置的类似设备规格型号以及定制要求亦不相同，故单价不具有可比性。

  （二）结合本次募投项目非资本性支出情况、说明实质上用于补流的规模及其合理性，相关比例是否超过这次募集资金总额的30%，是不是真的存在置换董事会前投入的情形； 1、用于补流的规模及其合理性以及未超过本次募集资金总额的30%的说明 本次募集资金投向为“新能源汽车关键零部件生产基地建设项目”以及“补充流动资金项目”，其中“补充流动资金项目”拟投入募集资金金额 16,000.00万元，“新能源汽车关键零部件生产基地建设项目”拟使用募集资金 39,000.00万元，均为资本性支出。由此，公司本次募集资金中合计用于补充流动资金的金额占拟募集资金总额的比例为 29.09%，不超过本次拟募集资金总额的 30%。通过本次可转债募集资金补充流动资金，有利于减少公司利息支出，改善公司财务结构，提升公司抗风险能力。

  公司“新能源汽车关键零部件生产基地建设项目”于董事会前投入资金11,126.31万元主要用于土地购置、厂房以及设备投建预付等。

  上述董事会前已投入的资金未列入本次募集资金的投资构成中，公司不存在将董事会前已投入的资金列入募集资金投资构成的情形。

  （三）结合单位现在有资金余额、用途、缺口和现金流入金额，说明本次融资规模的合理性；

  截至 2022年 12月 31日，公司货币资金余额为 33,697.53万元，交易性金融资产余额为8,000.00万元，剔除保证金等受限资金 6,217.07万元，公司可自由支配的货币资金为 35,480.45万元。

  综合考虑公司的日常运营需要、公司货币资金余额及使用安排等，公司目前的资金缺口为 14,135.85万元，具体测算过程如下：

  2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为 28,161.20万元，占当年营业收入的比例为 19.13%。依据营运资金测算中估算的 2023-2025年营业收入，以 2022年度经营活动产生的现金流量净额占营业收入比重为测算指数，2023-2025年预计自身经营利润积累分别为31,717.72万元、35,723.41万元和 40,234.97万元，合计 107,676.10万元（仅为测算总体资金缺口所用，不代表公司对未来年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测）。

  最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低现金保有量=年付现成本总额÷货币次数计算。货币次数（即“现金周转率”）主要受净营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业周期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故净营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期的影响。净营业周期的长短是决定公司现金需要量的重要因素，较短的净营业周期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。

  根据公司 2022年财务数据测算，公司在现行运营规模下日常经营需要保有的最低货币资金为 57,733.77万元，具体测算过程如下：

  注 4：应收款项周转期=360×（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预付款项账面余额）÷营业收入；

  注 5：应付款项周转期=360×（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均合同负债账面余额）÷营业成本。

  截至2022年12月31日，公司已审议的投资项目主要为：①收购昊轶强68.875%股权的第四期转让款6,715.31万元应于2023年支付；②收购昊轶强剩余31.125%股权的第三、四期转让款分别应于2023年、2024年各支付2,676.75万元；③收购青竹机械转让款应于2024年支付 478.05万元；④差速器项目扣除截至 2022年末累计投入，后续按可研计划还需要31,061.50万元资金。综上，投资项目资金需求总额为43,608.36万元。

  公司补充流动资金规模估算是依据公司未来流动资金需求量确定，即根据公司最近三年流动资金的实际占用情况以及各项经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入的比重，以估算的2023-2025年营业收入为基础，按照销售百分比法对构成公司日常生产经营所需要的流动资金进行估算，进而预测公司未来生产经营对流动资金的需求量。参考公司报告期内营业收入平均增长率，选取12.63%作为未来三年营业收入增长率进行预测，测算如下： 单位：万元

  公司 2020年、2021年和 2022年现金分红分别为 6,490.45万元、6,057.75万元和 7,087.57万元，，占营业收入比例分别为 5.54%、4.19%和 4.82%，最近三年现金分红占当期营业收入比例平均为 4.85%。依据营运资金测算中估算的 2023-2025年营业收入，选取近三年现金分红占营业收入比例的平均值作为未来三年预计现金分红所需资金进行测算，2023-2025年预计现金分红所需资金分别为 8,041.49万元、9,057.06万元和 10,200.89万元，合计为 27,299.43万元。

  结合上述测算结果，在不考虑本次募投项目情况下，公司目前尚面临 14,135.85万元的资金缺口。而本次募投项目“新能源汽车关键零部件生产基地建设项目”建设总投资额为55,038.03万元，因此，公司难以通过自有资金进行本次募投项目建设，本次融资具有必要性与合理性。

  公司未来三年新增营运资金需求为 28,650.85万元，本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金拟用于补充流动资金的募集资金金额 16,000.00万元低于公司未来三年营运资综上，本次向不特定对象发行可转换公司债券拟使用16,000.00万元募集资金用于补充公司流动资金，符合公司经营需求和战略需求，有助于促进公司长远健康发展、提升公司市场竞争力，符合全体股东的利益，具备必要性与可行性。

  （四）效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，与单位现在有水平及同行业可比公司的对比情况，相关预测是否审慎、合理。

  公司结合目前电机轴相关产品市场价格以及客户询价以及目前初步达成合作意向的潜在订单情况，对预测期内各类产品单价、销量等进行了合理预计，销售单价按 145元/件测算，并假设2024年开始陆续释放产能，2026年全部达产达能且全部实现销售，假设后续年份保持该价格和销量不变。

  本次销售单价按 145元/件测算，主要结合公司所了解的市场报价以及向在谈客户或定点客户的报价等谨慎确定，价格确定较为合理谨慎。

  本项目营业成本主要由直接材料、人工、制费以及能源费用等构成。测算说明如下： （1）直接材料

  本次募投项目产品主要原材料为各类标号钢材等。相关成本按产品生产工艺的年消耗量乘按可研报告编撰阶段市场价格为基础合理预测的单价测算。

  直接人工主要系本项目需要配置的人工之工资及福利费等，公司根据项目各产线及部门所需各岗位人员人数及公司相应岗位平均工资进行测算。

  制造费用主要包括折旧摊销、刀具等辅助生产的低耗品以及辅助人员的薪资福利、包材及运输仓储费用等。折旧摊销政策与公司现有会计政策相同。本项目运输仓储费系结合报告期内的实际支出及平均收入占比情况，按项目预计收入的一定比例测算。

  本项目主要能源消耗为电和少量的水、气，消耗量根据产品生产工艺进行测算，采购价格按照项目实施地市场价格测算。

  公司本项目达产后平均毛利率为31.47%，根据铁流股份公开资料，其年产60万套电机轴等新能源汽车核心零件项目计算期平均毛利率为29.36%，公司该项目毛利率略高于铁流股份该项目的毛利率，主要由于一方面铁流股份该项目中只有 25万套为电机轴，其他则为定子壳体、冷却泵轴、电动刹车助力器空心轴，其披露的毛利率为该几类产品综合毛利率，非单纯电机轴毛利率；一方面受地域因素等影响公司人力成本、能源成本相对较低，具有合理性。蓝黛科技和精锻科技均没有单独披露电机轴的毛利率。

  相关税费测算依据实施主体当地的税费政策并结合实施主体的费率以及项目实际情况测算。

  本项目营业税金及附加主要包括城建税和教育费附加、土地税、房产税以及其他税金等，均按项目实施地具体要求比例进行测算。

  本项目实施主体长江机械 2022年销售费用、管理费用和研发费用合计占营业收入比例为6.65%，本项目测算该三项费用占比为6.28%（达产达能稳定运营期后），与现有费率不存在重大差异。

  经查阅同行业可比公司公开数据，铁流股份“年产60万套电机轴等新能源汽车核心零件项目”、蓝黛科技“新能源汽车高精密传动齿轮及电机轴制造项目”以及精锻科技“新能源汽车电驱传动部件产业化项目”达产年份销售费用、管理费用和研发费用合计占收入比例与发行人本项目三费占比对比分析如下：

  本项目销售费用主要由销售人员薪酬福利费、差旅费、业务招待费、广告宣传费、三包维修费、办公费等构成，分别结合项目实施地薪资福利水平、公司报告期内销售费用构成及收入占比、项目需要配置的销售人员数量及现有岗位薪酬水平、出差频次等测算。

  管理费用主要由相关人员薪酬福利费、差旅费、业务招待费、办公费用、维修费、咨询培训费、绿化费、水电费等构成，结合项目实施地薪资福利水平、公司报告期内管理费用构成及收入占比、项目需要配置的管理人员数量及现有岗位薪酬水平、需要分摊的折旧摊销等测算。

  本项目研发费用主要根据公司研发计划并结合现有研发支出情况等，按收入的一定比例测算。

  按累计使用3.8亿元银行借款以及2025年至2030年期间陆续偿还测算。

  本项目实施主体长江机械，符合西部大开发企业税收优惠政策规定的相关条件，适用15%的企业所得税税率。

  考虑各公司所得税率有所不同，为增加可比性，对比分析可比公司利润率（利润总额÷营业收入）水平如下：

  项目产品不同，蓝黛科技该项目产品为 150万套高 精密齿轮和 200万套电机轴，非全部为电机轴；且 电机轴产品涵盖工序主要为后端加工，非全流程自 制，由此使得产品毛利率不同，加之费用比率差 异，导致蓝黛科技该项目营业利润率与发行人差异 较大。

  项目产品不同，精锻科技该项目产品为：180万套新能源汽车电驱传动部件总成及 50万件电机轴产 品，非全部为电机轴，其他成本及费用信息精锻科 技未公开披露，故无法对比分析。

  1、会计师根据《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 5 条进行的核查及意见

  （1）查阅本次发行相关 的三会文件、预案、可行 性分析报告以及项目备 案、环评等文件； （2）查阅募集说明书等 公开披露文件； （3）实地查看本次募投 项目拟实施现场，获取并 查看相关测算明细及测算 底稿。

  （1）查阅发行人报告期 内主营业收入构成、毛利 率、增长率、利润率等指 标，并与发行人本次募投 项目测算进行对比分析； （2）查阅同行业可比公 司类似项目的相关收益指 标并进行对比分析。

  2、会计师根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第 5 条进行核查及意见

  （1）查阅本次发行相关的 三会文件、预案、可行性 分析报告； （2）与发行人董监高等相 关人员访谈，了解本次募 投项目的具体情况； （3）实地查看本次募投项 目拟实施现场，获取并查 看相关测算明细及测算底 稿。

  （1）获取并查看本次募集 资金投资项目相关测算明 细及测算底稿； （2）获取并查看本次募集 资金投资项目投资总额、 投资构成以及拟使用募集 资金投资金额和投资部 分。

  （1）获取并查看本次募集 资金投资项目相关测算明 细及测算底稿； （2）获取并查看本次募集 资金投资项目投资总额、 投资构成以及拟使用募集 资金投资金额和投资部 分。

  经核查：发行人本次募集资金投资项目符合《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 5 条、《证券期货法律适用意见第 18 号》第 5 条的相关要求，募集资金均拟用于主业，用于补充流动资金和偿还银行贷款的比例未超过募集资金总额的百分之三十；投资项目构成以及效益测算依据充分，较为谨慎，具有合理性；相关信息已按要求披露。

  3.1根据申报材料，1）报告期内，公司主营业务收入分别为 11.52亿元、14.20亿元、14.37亿元和 3.73亿元，公司主要产品包括同步器、结合齿、差速器和航空零部件，其中同步器收入在 2022年出现下滑趋势，差速器和航空零部件收入呈现持续增长趋势。2）报告期内，公司主营业务毛利率分别为 32.89%、34.54%、33.40%和 30.95%，呈现波动趋势。公司毛利率高于同行业可比公司的平均水平。

  请发行人说明：1、结合公司各类主要产品的下游运用场景及市场供需情况、单价、销量、对应主要客户等，分析公司主要产品收入变动情况及原因；结合主要产品竞争格局、公司业务布局及战略规划，分析公司收入、业务结构的变化趋势及其对公司生产经营的影响；2、结合原料价格、成本结构、定价模式等因素，分析各类主要产品毛利率的变化原因以及毛利率高于同行业可比公司平均水平的合理性。

  3.2根据申报材料，1）报告期内，公司存货账面价值分别为 4.02亿元、5.13亿元、6.36亿元和 6.59亿元，主要以库存商品、已交付未结算受托加工产品为主，公司存货周转率低于同行业公司的平均水平。2）报告期内，公司应收票据余额分别为 2.06亿元、0.82亿元、0.5亿元和 0.59亿元，以商业承兑汇票为主，应收票据持续下降的原因系客户更多采用数字化应收账款债权凭证所致；报告期内，公司应收款项融资余额分别为 0.8亿、1.34亿、0.73亿和1.66亿，呈现波动趋势。3）报告期内，公司固定资产账面价值分别为 11.33亿元、14.19亿元、16.43亿元和 16.90亿元，在建工程账面价值分别为 3.8亿元、4.72亿元、6.84亿元和 7.07亿元，均呈现持续增长趋势。

  请发行人说明：1、结合采购-生产-验收周期、存货构成及库龄、在手订单及存货期后结转情况等，说明公司报告期内存货规模较高的原因，分析公司存货周转率低于同行业平均水平的合理性、公司存货跌价准备计提是否充分；2、报告期内公司票据转让和贴现的具体情况、采用数字化应收账款债权凭证结算的详细的细节内容，分析商业承兑汇票的交易对手方、账龄、逾期情况及坏账计提情况，说明公司坏账准备计提是否充分；3、分析固定资产规模持续增加的合理性，与公司产能、营收规模是否匹配；结合在建项目建设进度、转固时点及依据等情况，说明在建工程报告期内增加的原因，是不是真的存在延期转固情形。

  请保荐机构及申报会计师对问题 3.1-3.2进行核查并发表明确意见，并说明对问题 3.2-一、发行人的相关说明

  （一）结合公司各类主要产品的下游运用场景及市场供需情况、单价、销量、对应主要客户等，分析公司主要产品收入变动情况及原因；结合主要产品竞争格局、公司业务布局及战略规划，分析公司收入、业务结构的变化趋势及其对公司生产经营的影响； 1、公司主要产品收入变动情况及原因说明

  2021年，公司航空零部件收入较 2020年增加较多，主要原因一方面系 2020年昊轶强并表时间短，一方面系昊轶强 2021年下游需求旺盛，业务规模扩大所致。

  2022年，根据中汽协统计，全年燃油车市场销量 1,486.9万辆，同比减少 13%，同时重型货车受外部因素干扰以及前两年市场提前释放等影响，当年累计销售 67.19万辆，同比下降51.84%，受该等外部市场的不利影响，公司2022年同步器相关产品较2021年下滑17.25%。

  此外，当年受益于新能源汽车向好发展以及航空市场的需求增加，公司差速器产品以及航空零部件产品实现了较为快速的发展及释放，平滑了当年主营业务收入，使得当年主营业务收入较 2021年增长 1.16%。

  2023年 1-6月，公司营业收入同比增长 15.74%。一方面根据中汽协统计，2023年 1-6月商用车产销分别完成 196.7万辆和 197.1万辆，同比分别增长 16.9%和 15.8%。得益于商用车市场的回暖，公司 2023年上半年商用车相关业务收入同比增长近 70%；另一方面随着差速器产能建设的逐步提升，2023年上半年公司差速器业务收入同比增加近 6,500万元，增幅较要的业绩增长点之一。

  2、公司收入、业务结构的变化趋势及其对公司生产经营的影响说明 报告期内，公司整体收入规模呈上升趋势，有利于公司不断提升自身竞争力以及市场影响力。

  （1）产品结构日益完善，有利于公司不断提升抗风险能力以及综合实力 ①双主业布局日益成熟

  自 2020年以来，公司先后通过收购昊轶强、设立子公司恒翼升等拓展航空零部件相关业务；通过参股航天神坤以及设立子公司豪能空天布局航天零部件相关业务，在汽车零部件业务领域外，成功打造航空航天零部件第二主业。双主业模式，可有效缓解单一主业下，受行业波动所带来的业绩波动，提升公司抗风险能力。

  汽车零部件领域，近年来下游汽车销售结构发生变化，新能源汽车产销及占比均不断提升，公司抓住行业契机，在狠抓传统燃油车相关零部件业务的同时，拓展了差速器、电机轴等新能源汽车零部件相关产品。报告期内，差速器收入实现了快速增长，2021年、2022年和2023年 1-6月，差速器分别实现收入 3,910.18万元、12,111.99万元和 9,829.41万元，占主营业务收入占比分别是 2.75%、8.43%和 12.14%，收入和占比持续提升，新能源汽车领域布局初见成效。后续随着差速器产能的释放以及电机轴产品产能建设完成及销售实现，新能源汽车零部件产品收入和占比均有望继续提升。同时，对燃油车汽车零部件相关业务，则不断挖潜及扩大市场份额，力争保持稳定基础上通过替代市场竞品或提升总成配套等方式，扩大存量市场份额。概而言之，在汽车零部件领域，公司已搭建燃油车和新能源汽车两个领域的产品结构，利于公司双腿走路，提升盈利能力。

  航空航天零部件领域，公司亦积极探讨丰富产品及服务品类，在航空领域已成功拓展外场加改装技术服务相关业务，有序推进航空航天零部件相关业务及产品和服务体系的完善；同时也积极拓展客户及服务能力，丰富客群类型，未来有望保持较好发展。

  的不断提升，后续公司境外销售贡献有望持续增加，进而提升公司的影响力和盈利能力。

  报告期内，发行人主要经营业务收入主要为销售同步器、结合齿、差速器、航空航天零部件产品。

  就汽车零部件而言，近年来，考虑新能源汽车市场的快速发展以及传统燃油车市场增速放缓甚至下滑，为提升公司抗风险能力以及盈利能力，公司陆续布局新能源汽车市场产品，但仍围绕汽车传动系统相关的零部件，属同根同源基础上的有效拓展。报告期内，随公司差速器产能的逐步建设完成以及陆续释放，新能源汽车相关零部件收入贡献及占比逐期提升，具体如下：